인공지능(AI) 서버 제조업체 슈퍼 마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer)의 최신 실적 발표가 투자자들에게 긍정적인 신호를 보내며 주가가 크게 올랐습니다. 회사는 2026 회계연도에 391억 달러(약 53조 원)의 기록적인 매출을 달성했으며, 특히 4분기에 600억 달러(약 82조 원) 이상의 신규 주문을 확보해 역대 최고 수주잔고를 기록했다고 밝혔습니다. 이는 AI 인프라 구축을 위한 서버 수요가 여전히 매우 강하다는 것을 입증하는 대목입니다.
이와 함께 시장의 기대를 뛰어넘는 재무 전망도 주가 상승에 크게 기여했습니다. 슈퍼 마이크로는 2027 회계연도 매출액을 650억 달러에서 720억 달러(약 89조 원~98조 원)로 제시하며 월스트리트의 예상치인 544억 달러를 크게 상회했습니다. 또한, 지난 4분기 비일반회계기준(Non-GAAP) 매출총이익률(Gross Margin)은 17.6%를 기록하며 시장 우려를 불식시키고 이익률 회복에 대한 기대감을 높였습니다. 이는 엔터프라이즈 고객 증가와 제품 구성 최적화에 힘입은 결과로 풀이됩니다.
하지만 모든 지표가 긍정적이었던 것만은 아닙니다. 슈퍼 마이크로의 4분기 매출은 111억 2천만 달러로, 애널리스트 예상치에 소폭 미치지 못했습니다. 일부 고객사의 전력, 냉각 시스템, 네트워크 준비 문제로 인해 제품 인도에 지연이 발생했으나, 회사는 이는 일시적인 문제이며 매출은 향후 분기에 인식될 것이라고 설명했습니다. 더불어, 회사의 영업 현금 흐름은 지난 분기 마이너스 66억 달러를 기록하는 등 상당한 적자를 보여, 대규모 신규 주문을 감당하기 위한 자금 조달 필요성에 대한 우려도 제기되고 있습니다.
또한, 슈퍼 마이크로는 과거 회계 처리 방식 논란과 감사인 사임 등 여러 차례 구설수에 오른 바 있어, 재무적 투명성에 대한 시장의 의구심이 완전히 해소된 것은 아닙니다. 강력한 성장세에도 불구하고 높은 변동성과 경쟁 심화는 꾸준히 지켜봐야 할 부분으로 지적됩니다.
이번 실적 발표는 인공지능 서버 시장의 견조한 성장을 재확인하며 슈퍼 마이크로의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 기록적인 수주잔고와 개선된 이익률 전망은 장기적인 성장 기대를 키울 수 있습니다. 그러나 대규모 주문 이행을 위한 현금 흐름 문제와 과거의 회계 리스크는 투자자들이 주의 깊게 살펴야 할 부분입니다. 이러한 우려가 해소되지 않는다면 주가의 상승 폭이 제한되거나 높은 변동성을 보일 수 있으며, 추가적인 자금 조달 소식에 따라 주가에 영향을 미칠 수 있습니다.
편집부
국제금융부 기자 · 해외증시
